Makro & räntor
Vad är inflation?
Efter lektionen kan du
- Förklara inflation som en bred ökning av den allmänna prisnivån.
- Skilja en enskild prisförändring från inflation i ett hypotetiskt exempel.
Inflation är en ökning av den allmänna prisnivån. När samma mängd pengar räcker till färre varor och tjänster har pengarnas köpkraft minskat.
En prisökning på en enskild vara räcker inte för att visa inflation. Riksbanken skiljer relativa prisförändringar för vissa produkter från en bred uppgång i priserna i konsumenternas varukorg.
Varför det spelar roll
Inflation påverkar hushåll, företag och centralbanker. Den kan förändra kostnader, efterfrågan, lönekrav och räntor. En inflationssiffra ensam berättar ändå inte hur en enskild aktie, sektor eller marknad ska utvecklas.
För marknadsanalys är det därför viktigt att först se vad siffran mäter, vilken period den avser och hur den förhåller sig till vad marknaden redan väntade sig.
Hur mäts prisutvecklingen?
SCB mäter den genomsnittliga prisutvecklingen för privat inhemsk konsumtion med konsumentprisindex, KPI. SCB samlar in priser på ett stort antal varor och tjänster och väger dem efter konsumtionsmönster.
I Sverige används flera mått. KPI är ett vanligt inflationsmått. KPIF beräknas med fast ränta, så ändrade bolåneräntor påverkar inte måttet direkt på samma sätt som KPI. KPIF är Riksbankens målvariabel för penningpolitiken. Måtten är konstruerade för olika syften.
Exempel
Anta att priset på kaffe stiger kraftigt under en månad medan övriga priser är oförändrade. Det är en relativ prisförändring och behöver inte betyda bred inflation.
Om priserna i en bred varukorg stiger över tid är det mer i linje med vad inflationsmåtten försöker fånga. Exemplet är hypotetiskt och säger inget om nästa publicerade inflationssiffra.
Vanliga misstag
- Att kalla varje enskild prishöjning för inflation.
- Att jämföra månadsförändring och tolvmånadersförändring som om de var samma sak.
- Att anta att ett inflationsutfall automatiskt avgör nästa räntebeslut eller marknadsreaktion.
Så kan du använda detta i din analys
Skriv alltid vilket mått, vilken period och vilken förändring du tittar på. Notera därefter vad måttet lämnar obesvarat, exempelvis enskilda bolags vinster, marknadens förväntningar eller nästa räntebeslut.
FAQ
Är inflation samma sak som dyrare levnadskostnader?
Inflation beskriver den breda prisutvecklingen. En persons egna kostnader kan utvecklas annorlunda beroende på vad personen köper.
Varför finns både KPI och KPIF?
Måtten har olika konstruktion. KPIF beräknas med fast ränta och används av Riksbanken som målvariabel. KPI används bland annat som inflationsmått och för kompensationsberäkningar.
Betyder lägre inflation att priserna faller?
Inte nödvändigtvis. Lägre inflation betyder att priserna i genomsnitt ökar långsammare. Fallande allmän prisnivå kallas deflation.
Detta inlägg är utbildning och marknadsanalys, inte personlig investeringsrådgivning. Investeringar innebär risk och historisk utveckling är ingen garanti för framtida avkastning.
Nästa steg
Kontrolluppgift
En enskild energiprisuppgång syns i nyheterna. Förklara varför den inte ensam bevisar bred inflation och vilken typ av statistik du skulle kontrollera.
Visa resonemang
Ett enskilt pris kan ändras av utbud, efterfrågan eller andra specifika faktorer. Bred inflation gäller den allmänna prisnivån. Därför kan du kontrollera SCB:s statistik för KPI eller KPIF, perioden som jämförs och vilka varugrupper som bidrar till förändringen. Det ger mer information men ingen färdig marknadsprognos.